Приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Казахстан в последние годы демонстрировал значительные колебания на фоне глобальных и региональных событий. В 2022 году валовый приток ПИИ составил $28 млрд, что стало рекордом за последние десять лет [1]. Такая динамика была обусловлена восстановлением мировой экономики после пандемии, высокими ценами на сырьевые ресурсы и активной политикой Казахстана по привлечению и удержанию иностранных инвестиций. Однако в 2023 году ситуация начала меняться: на фоне международной турбулентности, завершения ряда крупных проектов и снижения глобальной инвестиционной активности, Казахстан столкнулся с умеренным спадом притока ПИИ. Тем не менее, страна сохраняет статус инвестиционного лидера в Центральной Азии, что требует детального анализа структуры ПИИ – как по странам-донорам, так и по отраслям.
Глобальные и региональные тренды
По данным UNCTAD, в 2023 году общий приток ПИИ в мире сократился на 2%, что отразилось и на странах Азии [4]. Особенно сильно снижение затронуло Индию, Пакистан и Казахстан. В случае Казахстана причиной стали не только внешние факторы, но и внутренняя динамика: завершение крупных проектов, таких как расширение Тенгизского месторождения, снизило объем реинвестируемой прибыли. В то же время в 2022 году на Казахстан приходилось более 60% всех иностранных инвестиций в регионе Центральной Азии [3]. Это подчёркивает значимость страны как инвестиционного хаба. В условиях глобального передела логистических цепочек, Казахстан становится ключевым транзитным узлом между Китаем, Россией, Ираном и Европой, что делает его привлекательным объектом для вложений в транспортную и производственную инфраструктуру.
В 2023 году приток ПИИ в Казахстан снизился по сравнению с рекордным 2022 годом.
По предварительным оценкам, валовый приток иностранных инвестиций составил около $23–24 млрд (против $28 млрд годом ранее) – снижение примерно на 15–20%. Основная причина – резкое сокращение реинвестированной прибыли в нефтегазовом секторе после сверхприбылей 2022 года. По данным АО «Kazakh Invest»,
В 2023 году наблюдалось сокращение реинвестированных доходов на 93,4%.
– то есть иностранные компании значительно больше выводили прибыль в виде дивидендов, а не оставляли на дальнейшие инвестиции. В результате чистый приток ПИИ (за вычетом оттока капитала) практически упал вдвое – с около $6–7 млрд в 2022 году до $3,4 млрд в 2023-м, по данным Национального банка.[6]
Страны-доноры: география капиталовложений
Казахстан традиционно привлекал инвестиции из Нидерландов, США, Швейцарии, Китая и России.
По итогам 2022 года, Нидерланды были крупнейшим источником ПИИ ($8,3 млрд), США — вторым ($5,1 млрд), далее следовали Швейцария, Китай и Россия [1].
Однако в 2023 году ситуация изменилась:
- В 2023 году Россия резко увеличила объёмы вложений до $3 млрд на фоне геополитических изменений и релокации бизнеса [2].
- В то же время вложения из ЕС снизились, особенно из Нидерландов, где приток упал почти вдвое.
- США сохранили устойчивую позицию, а Китай продолжает укреплять присутствие, особенно в логистике и сырьевом секторе.
Американские компании (Chevron, ExxonMobil и др.) сохраняют участие в крупных добывающих проектах, хотя завершение этапа расширения Тенгизского месторождения могло привести к временной паузе в новых вложениях. На фоне перетока капитала внутри Азии существенно выросла доля Китая. В 2023 году китайские ПИИ составили порядка $2,0 млрд, увеличившись по сравнению с $1,4 млрд годом ранее. [1]
На фоне санкционного давления и политических рисков, Казахстан становится для многих компаний безопасной зоной входа в евразийский рынок.
Таблица 1. Топ-10 стран по объему ПИИ в Казахстан в 2023 году (оценка)
Источник: Всемирный инвестиционный отчёт 2024 года (World Investment Report 2024).
Отраслевой срез: от нефти к индустриализации
Исторически более 60% всех ПИИ в Казахстане приходилось на сырьевой сектор — нефть, газ, металлы. В 2023 году начался постепенный сдвиг: доля добывающей отрасли снизилась примерно до 35%, в то время как обрабатывающая промышленность и торговля усилили позиции. В частности, сектор переработки привлёк около $6 млрд, что стало рекордным показателем. Причиной стал переход к промышленной политике: Казахстан стремится создавать добавленную стоимость на своей территории, стимулируя инвестиции в автопром, химическую промышленность, пищевую переработку. Дополнительную поддержку получили логистика и ВИЭ, особенно в свете глобальной климатической повестки.
Таблица 2. Приток ПИИ по основным отраслям экономики, 2023 г.
Источник: Всемирный инвестиционный отчёт 2023 года (World Investment Report 2023)
Торговля стала крупнейшим получателем инвестиций среди сервисных отраслей – более 20% всех ПИИ.
Это связано с тем, что Казахстан превратился в ключевой торгово-логистический хаб в регионе: иностранные компании инвестируют в дистрибуцию, склады, сеть автодилеров и ритейл, используя Казахстан для реэкспорта и обхода торговых барьеров. Особенно активны были российские, турецкие и китайские инвесторы в торговом бизнесе. Кроме того, в Астане и Алматы реализованы проекты строительства крупных торгово-развлекательных центров с участием иностранного капитала.
Транспорт и логистика – ещё одна сфера, привлекающая устойчивый интерес. В 2023 году иностранцы вложили около $1,3 млрд в транспортный сектор (на 13% больше, чем годом ранее) [1].
Факторы роста и барьеры
На фоне глобальной турбулентности Казахстан предлагает инвесторам макроэкономическую стабильность, относительно предсказуемое регулирование и амбициозную повестку реформ. В 2023 году были активизированы Совет по инвестициям при Президенте, внедрены новые механизмы защиты прав инвесторов, упрощены налоговые режимы для промышленных проектов.
Однако сохраняются проблемы: судебная система, защита собственности, вопросы перераспределения ресурсов между регионами.
Мировые тенденции (рост ставок, падение сырьевых цен) также снижают общий инвестиционный аппетит, особенно в развивающихся странах.
Перспективы на 2025 год
Правительство Казахстана ставит цель достичь $30 млрд ежегодного притока ПИИ к 2025 году [1]. Реализация этой цели зависит от запуска новых проектов в переработке, энергетике и транспортной инфраструктуре, в том числе в рамках инициативы ‘Срединного коридора’. Особое внимание уделяется инвестициям из Китая, ОАЭ и Турции. Параллельно Казахстан развивает стратегические партнёрства с ЕС в сфере поставок критических материалов.
В то же время, ключевым условием для позитивного сценария является сохранение внутриполитической стабильности и предсказуемости экономической политики. Инвесторы будут внимательно следить за реализацией объявленных реформ – особенно за налоговой политикой, защитой прав инвесторов и мерами противодействия коррупции. Повышение прозрачности и верховенства права способны существенно увеличить приток качественных ПИИ (прямых инвестиций «с нуля» в новые производства). Казахстан конкурирует за капитал с другими развивающимися рынками, и продолжение курса на улучшение инвестклимата (включая упрощение регуляторных процедур, цифровизацию госуслуг для бизнеса, защиту инвесторов через МФЦА) должно сыграть в его пользу.
Если административные реформы будут доведены до конца, а макроэкономическая стабильность сохранится, Казахстан сможет укрепить позиции как инвестиционный центр Центральной Евразии.
Источники:
[1] Министерство иностранных дел РК / Kazakh Invest – Пресс-релиз об инвестициях по итогам 2022 года (3 апреля 2023).
[2] Lloyds Bank / UNCTAD – Обзор: Foreign direct investment in Kazakhstan (WIR 2023).
[3] The Astana Times – Статья: Kazakhstan Reports Growth in Foreign Investment in 2024 (24 марта 2025).
[4] UNCTAD World Investment Report 2023.
[5] Всемирный банк – Kazakhstan Economic Update – Winter 2023-24.
[6] Kursiv Media – Статья: FDI in Kazakhstan plummets to all-time low (10 января 2025).
