Существенные изменения хорошо видны на конкретных цифрах:

По расчетам аналитиков, чтобы достичь нового порога к 30 годам, начиная работать с 18 лет, нужно стабильно зарабатывать не менее 677 тыс. тенге в месяц. Это уровень среднего оклада в промышленности и заметно выше средней зарплаты по стране. Иными словами, для большинства работающих казахстанцев досрочный доступ к пенсионным накоплениям фактически закрыт.

Две причины: инфляция и устойчивость системы

Официальная причина реформы — обеспечение адекватности будущих пенсий. Новая формула определяет порог через приведенную стоимость будущих выплат с учетом демографических показателей, доходности активов и индексации. Однако за техническим языком методики стоят два более важных макроэкономических фактора.

Первый — борьба с инфляцией. Изъятия из ЕНПФ все эти годы работали как канал денежного стимулирования: деньги с пенсионных счетов шли в экономику и подогревали внутренний спрос, прежде всего на жилье. В условиях, когда государство использует все средства для охлаждения спроса, оставлять открытым канал пенсионных изъятий было бы непоследовательно. Закрытие «окна» в середине года, а не с 1 января, показывает, что решение было вынужденным и срочным.

Второй фактор — стабильность самой накопительной системы. За пять с половиной лет действия программы вкладчики изъяли из ЕНПФ более 5,8 трлн тенге на жилье и лечение. Пик пришелся на 2021 год — около 2,6 трлн тенге. Затем объемы снизились, но в 2025 году вновь превысили 1 трлн тенге. В фонде прямо признают, что суммы изъятий значительно превышают финансы, направленные на основную задачу системы — пенсионное обеспечение граждан.

Баланс потоков: запас прочности сокращался

Данные за 2025 год показывают, насколько сблизились входящие и исходящие потоки фонда. Совокупные пенсионные взносы за год составили около 3,25 трлн тенге, тогда как выплаты по всем видам взносов и переводы в страховые организации достигли 2,05 трлн тенге — рост на 54,9% к предыдущему году. Из этой суммы 1,25 трлн тенге пришлось на единовременные выплаты на улучшение жилья и лечение. Таким образом, чистый приток в систему за вычетом выплат составил лишь около 1,2 трлн тенге. При этом выплаты росли в полтора раза быстрее взносов. Сохранение этой динамики в ближайшие два-три года создало бы реальный риск для стабильности фонда и всей накопительной пенсионной системы.

Ситуацию усложняет экономическая обстановка 2026 года. Из-за укрепления тенге к доллару на 8,4% с начала года валютная часть портфеля, составляющая около 39% активов, понесла убытки. В результате чистый инвестиционный доход, начисленный на счета вкладчиков за первые четыре месяца 2026 года, составил всего 2,78 млрд тенге — что в масштабах фонда является нулевой доходностью. В 2025 году доход составил 1,7 трлн тенге при номинальной доходности 7,43% — что также не покрыло инфляцию.

Пенсионные деньги как опора бюджета

Существует и третье измерение проблемы. Общий объем пенсионных активов на 1 мая 2026 года превысил 25,57 трлн тенге — около 55 млрд долларов по текущему курсу. При этом 42,7% портфеля, сформированного за счет обязательных взносов, размещено в государственных ценных бумагах — это около 11 трлн тенге. Значительная часть приходится на облигации квазигосударственного сектора и казахстанских корпоративных заемщиков.

В условиях растущего дефицита бюджета и снижающихся доходов от нефти ЕНПФ остается ключевым внутренним кредитором государства. Каждый тенге, изъятый вкладчиком досрочно, означает, что он не будет вложен в государственные облигации. С этой точки зрения повышение порогов решает две задачи: сдерживает потребительский спрос и сохраняет базу внутреннего заимствования.

Эффект для рынка недвижимости

Опыт 2021 года показал, что люди направляли изъятия на реальные нужды — жилье, лечение, погашение ипотеки. Но побочным эффектом стал рост цен. За последние пять лет средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке жилья выросла с 228 тыс. тенге примерно в 2,6 раза, а аренда подорожала в 3,1 раза. Пенсионные деньги, которые поступали на ограниченное предложение, стали одним из ключевых факторов этого роста.

Теперь ситуация изменится. Поток пенсионных средств в недвижимость, составивший в 2025 году свыше 1,2 трлн тенге, существенно сократится. Это приведет к снижению спроса и замедлению числа сделок, особенно в сегменте, где пенсионные излишки использовались как первоначальный взнос или для досрочного погашения ипотеки.

Системные проблемы остаются

Важно понимать, что повышение порогов — это временное решение, а не устранение коренных проблем накопительной модели. Около 30% работающих казахстанцев вообще не делают пенсионных взносов, а многие платят мало и нерегулярно. Министр труда Аскарбек Ертаев признал, что граждане без накоплений в будущем могут рассчитывать только на минимальную базовую пенсию в 35–80 тыс. тенге. Учитывая консервативную инвестиционную стратегию фонда, доходность которой отстает от инфляции, и низкий охват самозанятых, становится понятно, что система будет иногда снова пересматривать правила. Текущий пересмотр методики, скорее всего, не последний.

Что делать вкладчику

Во-первых, стоит изучить пенсионный аннуитет. Граждане, заключившие договор пенсионного аннуитета с финансовой организацией, могут полноценно использовать накопления. Это легальный способ раннего доступа к деньгам для тех, чьи накопления позволяют купить аннуитет.

Во-вторых, не стоит уходить «в тень» и продолжать делать формальные накопления. Опыт 2021 года показывает, что окно возможностей может открыться снова — возможно, после завершения текущего цикла фискальной консолидации в следующие три-пять лет. Логичным путем следующей реформы может быть Отбасы банк: растущее население и неудовлетворенный спрос на жилье (порядка 700 тыс. человек стоят в очереди на государственное жилье) рано или поздно потребуют масштабной программы. Она может включать программу строительства арендного жилья или возможность использования пенсионных накоплений как депозита и залога по ипотеке без первоначального взноса. В выигрыше окажутся те, кто к этому времени будет иметь легальные накопления выше порога.

Вывод

Удвоение порогов фактически завершает пятилетнюю кампанию досрочных изъятий для большинства вкладчиков. Приоритеты государства изменились: на первом месте теперь — борьба с инфляцией, финансирование дефицита бюджета за счет внутренних ресурсов и восстановление баланса накопительной системы, где выплаты приблизились к взносам. Для граждан это трудное, но ожидаемое решение: накопительная система возвращается к своей основной функции. В новых условиях разумная стратегия — продолжать копить, рассматривать аннуитетные инструменты и готовиться к следующему циклу реформ, который, вероятно, будет связан с жилищной политикой и Отбасы банком.

Источники

1. Kazinform. «Стали известны новые пороги достаточности на 2026 год в Казахстане» — https://www.inform.kz/ru/stali-izvestni-novie-porogi-dostatochnosti-na-2026-god-v-kazahstane-8c4500a9
2. Krisha.kz. «Названы новые пороги пенсионных накоплений на 2026 год» — https://krisha.kz/content/news/2026/2026-nazvany-novye-porogi-pensionnyh-nakopleniy-na-2026-god
3. Informburo.kz. «Новые пороги достаточности для досрочного снятия пенсионных накоплений опубликовал ЕНПФ» — https://informburo.kz/novosti/novye-porogi-dostatocnosti-dlia-dosrocnogo-sniatiia-pensionnyx-nakoplenii-opublikoval-enpf
4. Tengrinews.kz. «Пороги ЕНПФ снова выросли: сколько нужно зарабатывать для снятия пенсионных накоплений» — https://tengrinews.kz/kazakhstan_news/novyie-porogi-dostatochnosti-skolko-nujno-zarabatyivat-snyat-600841/
5. Finratings.kz. «Изъять деньги из ЕНПФ станет сложнее: новые пороги на 2026 год» — https://finratings.kz/news/14603-iziat-dengi-iz-enpf-stanet-slozhnee-novye-porogi-na-2026-god/
6. Liter.kz. «Казахстанцам назвали новые пороги для изъятия денег из ЕНПФ в 2026 году» — https://liter.kz/kazakhstantsam-nazvali-novye-porogi-dlia-iziatiia-deneg-iz-enpf-v-2026-godu-1780723771/
7. Kursiv.media. «Чтобы снять пенсионные, казахстанцу нужно зарабатывать до 2,8 млн тенге в месяц» — https://kz.kursiv.media/2026-06-08/svan-realno-k-starosti-skolko-kazahstancy-dolzhny-zarabatyvat-chtoby-zabrat-pensionnye/
8. Elordainfo.kz. «ЕНПФ опубликовал новые пороги достаточности на 2026 год» — https://ru.elordainfo.kz/ekonomika-ru/enpf-opublikoval-novye-porogi-dostatochnosti-na-2026-god
9. AIR Press. «ЕНПФ: изъятия пенсионных накоплений превысили 5,8 трлн тенге» — https://airpres.kz/social/enpf-izyatiya-pensionnyh-nakoplenij-prevysili-58-trln-tenge/
10. ЕНПФ. «По итогам 2025 года ключевые показатели деятельности фонда» — https://www.enpf.kz/ru/press-center/news/282277/
11. Tengrinews.kz. «ЕНПФ показал 0% доходности в 2026 году: тенге „обнулил“ пенсионную прибыль» — https://tengrinews.kz/kazakhstan_news/dohodnost-pensionnyih-nakopleniy-kazahstantsev-upala-nulya-600029/
12. Tengrinews.kz. «ЕНПФ „в минусе“: казахстанцы заметили потери — объяснение Нацбанка» — https://tengrinews.kz/kazakhstan_news/kazahstantsyi-zametili-minus-svoih-pensionnyih-schetah-597212/
13. Lada.kz. «Почему на счетах ЕНПФ у казахстанцев иногда появляется „минус“: объяснение фонда» — https://www.lada.kz/kazakhstan-news/150267-pochemu-na-schetakh-enpf-u-kazakhstantsev-inogda-poiavliaetsia-minus-obiasnenie-fonda.html
14. ЕНПФ. «Отчет об инвестировании пенсионных накоплений на 1 апреля 2026 года» — https://www.enpf.kz/ru/press-center/news/282420/
15. LS (lsm.kz). «Безудержные цены: в Казахстане резко подорожали жилье и аренда. Инфографика» — https://lsm.kz/kak-menyalis-ceny-na-zhil-e-v-kazahstane-poslednie-pyat-let-infografika
16. Krisha.kz. «Почему такие пороги: ЕНПФ назвал причины повышения» — https://krisha.kz/content/news/2026/2026-pochemu-takie-porogi-enpf-nazval-prichiny-povysheniya
17. Tengrinews.kz. «ЕНПФ опубликовал новые пороги достаточности на 2026 год» — https://tengrinews.kz/kazakhstan_news/enpf-opublikoval-novyie-porogi-dostatochnosti-na-2026-god-600844/
18. Inbusiness.kz. «Цены на жилье продолжают бить рекорды в Казахстане» — https://inbusiness.kz/ru/last/ceny-na-zhile-prodolzhayut-bit-rekordy-v-kazahstane

The post Пороги удвоили: почему государство закрыло «окно» досрочных изъятий из ЕНПФ и что это значит для вкладчиков appeared first on Ekonomist Media.

Передача председательства подтвердилась в Улан-Баторе в ходе Семинаре IPAF. Монгольская Mongolian Asset Management Corporation (MAMCO) передала статус председателя казахстанской стороне.

Ранее по итогам 9-го Саммита АО «Фонд проблемных кредитов» получило статус полноправного члена форума, что усилило участие Казахстана в международной повестке по управлению стрессовыми активами и рынком NPL (Non-Performing Loans — неработающие кредиты).

Заместитель председателя правления АО «Фонд проблемных кредитов» Нуржан Байгазиев отметил, что председательство в IPAF является признанием институционального развития Казахстана в сфере управления проблемными активами.

«Председательство в IPAF подтверждает растущую роль Казахстана в международном профессиональном сообществе и нашу готовность вносить вклад в общую повестку. IPAF является площадкой для обсуждения устойчивости финансовых систем, механизмов управления стрессовыми активами и снижения системных рисков. Председательство поспособствует развитию профессионального взаимодействия и обмену практиками между странами-участницами», – отметил Нуржан Байгазиев.

IPAF объединяет государственные организации, финансовые институты и компании по управлению активами стран Азии, а также международное профессиональное сообщество в сфере урегулирования неработающих кредитов.

В рамках председательства Казахстан в августе текущего года проведет в Астане юбилейный 10-й Саммит IPAF, Международную конференцию по вопросам NPL, Инвестиционный форум и заседание Координационного совета IPAF.

Ожидается участие делегаций порядка из 14 стран.

Отдельное внимание в рамках Саммита будет уделено цифровизации управления активами, развитию электронных торговых площадок, внедрению технологических решений и расширению международного инвестиционного сотрудничества в сфере стрессовых активов.

В АО «Фонд проблемных кредитов» отмечают, что проведение Саммита позволит представить международным партнерам практический опыт Казахстана в развитии инфраструктуры рынка стрессовых активов, включая развитие электронных торговых площадок, рыночных механизмов урегулирования задолженности, а также привлечение частных инвесторов.

АО «Фонд проблемных кредитов» создано в 2012 году как специализированный государственный институт по управлению стрессовыми активами. Деятельность Фонда направлена на оздоровление банковского сектора, реструктуризацию задолженности, взыскание и реализацию активов, а также их вовлечение в экономический оборот.

The post Казахстан впервые принял на себя председательство в IPAF и проведет юбилейный Саммит форума в Астане appeared first on Ekonomist Media.

Государственный бюджет — это «семейный кошелёк» страны, куда собираются налоги и другие доходы, и из которого выплачиваются пенсии, строятся дороги и финансируются школы.

Когда расходы оказываются больше доходов, возникает бюджетный дефицит.

Почему бюджет может «трещать по швам»

1. Циклический спад в экономике
   В период рецессии люди теряют работу или теряют доход, покупают меньше товаров, компании платят меньше налогов. Одновременно государство увеличивает выплаты по безработице и помощь малоимущим — расходы растут, доходы падают.

2. Внезапные «шоки»
   Серьёзные форс-мажоры (пандемия, природные катаклизмы, обвал цен на нефть) могут резко сократить поступления от ключевых отраслей и вынудить правительство экстренно поддержать здравоохранение и социальную сферу.

3. Политические решения
   Обещания властей повысить пенсии, зарплаты бюджетникам или запустить крупные инфраструктурные проекты «здесь и сейчас» часто не сопровождаются планом по увеличению доходной части бюджета.

4. Скрытая («теневая») экономика
   Если крупная часть бизнеса работает «в тени» (не платит официальных налогов), правительство недополучает существенную долю доходов и вынуждено либо экономить, либо брать в долг.

Чем измеряют дефицит и что считается критическим

• Абсолютные цифры: сумма расходов минус сумма доходов (например, – 1 000 000 000 ₸). Дефицит бюджета можно просто выразить в деньгах: сколько тенге не хватает в кассе государства за год. Например, если доходы составили 5 000 000 000 ₸, а расходы — 5 300 000 000 ₸, то дефицит равен 300 000 000 ₸. Такой показатель легко понять, но он мало говорит о «масштабе проблемы», если не соотносить его с размерами всей экономики.

• Относительно ВВП: дефицит в % к ВВП показывает, насколько «глубоко» страна «утонула» в долгах.

  • Менее 3 % ВВП считается безопасным уровнем для развивающейся экономики. Этот порог закреплён в Маастрихтских критериях для стран Евросоюза. При его превышении страна рискует нарушить фискальную дисциплину и получить санкции или требования к корректировке бюджета.

  • Выше 5 % — сигнал «тревоги», даже развитые страны стараются не превышать этот рубеж. Для большинства развивающихся экономик дефицит свыше 5 % ВВП считается высоким. Он быстро наращивает государственный долг и может привести к росту процентных ставок, снижающих инвестиции.

Порог долговой нагрузки. Помимо дефицита, важно следить за отношением государственного долга к ВВП. Даже умеренный дефицит при высоком уже накопленном долге (скажем, 80 %–90 % ВВП) значительно увеличивает риски неплатежеспособности.

Динамика изменения. Вдруг выросший за год дефицит (например, с –2 % до –6 %) тревожнее стабильного «умеренного» дефицита –3 %, даже если он не превышает 3 % ВВП. Резкий скачок указывает на экстренные факторы или фискальную нестабильность.

Главные каналы «залатать дырку»

Когда в государственном «кошельке» не хватает средств, чтобы покрыть все обязательства, правительство вынуждено искать внешние и внутренние источники финансирования. Эти инструменты помогают оперативно закрыть пробел между расходами и доходами, не допустить срыва социальных выплат и инвестпроектов. В этом блоке мы рассмотрим главные каналы, с помощью которых страна «залатывает дыру» в бюджете: от выпуска облигаций до использования резервного фонда и повышения налоговых поступлений:

1. Выпуск государственных облигаций
   Правительство предлагает банкам, пенсионным фондам и частным инвесторам купить свои долговые бумаги. Взамен обещает выплатить проценты. Это самый распространённый способ покрытия дефицита.

2. Кредиты у международных институтов
   МВФ, Всемирный банк или региональные банки развития дают долгосрочные кредиты по низким ставкам. Но каждый заём нужно возвращать, причём с процентами.

3. Использование резервов
   Если в казне лежат «заначки» (Резервный фонд, Национальный благосостояния), их можно изъять для покрытия острого дефицита. Однако резервы не бесконечны.

4. Сокращение расходов
   Правительство может заморозить индексацию зарплат бюджетникам, отложить крупные проекты или пересмотреть «лишние» статьи бюджета.

5. Рост доходов
   Увеличение налоговых ставок, расширение базы налогоплательщиков (вывод «теневого» бизнеса в легальную плоскость), введение новых сборов.

«Семейный» пример своими словами

Представьте себе семью, которая ведёт домашнюю «кассу» совсем как государство ведёт свой бюджет.

• Доходы семьи — это всё, что получают члены семьи за год: зарплаты, возможная сдача квартиры в аренду, небольшие подработки и даже разовые подарки (например, премия на Новый год).

• Расходы семьи делятся на несколько статей:

  1. Обязательные траты — коммунальные платежи, продукты, школьные расходы детей.

  2. Финансовые обязательства — ежемесячные выплаты по кредитам или ипотеке (проценты и основной долг).

  3. Непредвиденные расходы — ремонт техники, лечение, штрафы.

  4. Пожелания и планы — отпуск, покупка новой мебели, хобби.

Допустим, в этом году у семьи получилось:

• Итого доходов — 800 000 ₸

• Итого расходов:

  • обязательные траты — 400 000 ₸

  • кредиты и проценты — 200 000 ₸

  • непредвиденные (ремонт машины и зубов) — 150 000 ₸

  • отпуск и подарки — 100 000 ₸
    — всего 850 000 ₸

Видим, что расходы (850 000 ₸) превышают доходы (800 000 ₸) на 50 000 ₸.

Что делает семья, чтобы «закрыть дыру» в 50 000 ₸?

1. Занимает у друзей или в банке — аналогично государственным облигациям: появляется новый долг, который надо будет отдавать с процентами.

2. Снимает сбережения — как государство тратит резервный фонд; «заначка» не бесконечна.

3. Пересматривает расходы — сокращает отпуск или откладывает ремонт, экономит на развлечениях; то есть урезает «пожелания и планы».

4. Ищет дополнительные доходы — подрабатывает, продаёт ненужные вещи; похожу на улучшение налогового администрирования или стимулирование малого бизнеса.

Таким образом, у семьи, как и у государства, есть два пути: увеличить доходы или сократить расходы, а в краткосрочной перспективе — взять в долг. Но постоянный долг и растущие проценты делать так, чтобы траты не превышали доходы, — нелегкая задача.

Этот простой пример иллюстрирует, почему дефицит бюджета неизбежен в кризисные годы (снижение доходов и рост обязательных выплат) и почему важно заранее планировать «подушку безопасности» — будь то семейные сбережения или государственный резервный фонд.

Перед тем как перейти к детальному рассмотрению статей расходов, стоит понять, как именно распределяются бюджетные средства по направлениям. В следующей таблице показано, какие статьи занимают наибольшую долю в государственных расходах и какое влияние это оказывает на приоритеты финансирования. Колонка «Объяснение» отвечает на вопрос: «Зачем государству нужна эта статья расходов и какие риски возникают при её сокращении?»

Таблица 1: Как государство «раскладывает» статьи бюджета

Источник: Министерство финансов Казахстана

«Вреден» ли долг и как обеспечить баланс

Долг сам по себе не всегда плохо — иногда без заёмных денег не обойтись. Но когда государство постоянно тратит больше, чем получает, долги постепенно растут, а вместе с ними — выплаты по процентам.

Это значит, что деньги идут не на школы, больницы и дороги, а на обслуживание прежних займов.

Чтобы не оказаться в «долговой ловушке», важно:

1. Не заимствовать слишком много. Планировать расходы так, чтобы брать в долг только на срочные и нужные проекты.

2. Следить за расходами. Каждый тенге должен идти на приоритетные нужды — от социальных программ до важной инфраструктуры.

3. Увеличивать доходы. Улучшать сбор налогов, выводить «теневую» экономику в официальную, стимулировать развитие бизнеса.

4. Использовать резервы. Вливать накопленные фонды только в экстренных ситуациях — например, во время кризиса.

5. Контролировать рост выплат по долгам. Не допускать, чтобы проценты «съедали» слишком большой кусок бюджета.

Такой подход поможет поддерживать бюджет «в золотой середине»: не допускать чрезмерного дефицита и сохранять деньги для важных нужд страны и её граждан.

The post Что такое бюджетный дефицит и почему он возникает? appeared first on Ekonomist Media.

Главный вопрос на сегодня: как финансировать долгосрочное развитие без чрезмерной зависимости от Нацфонда? Ответ – в реформе налоговой системы и модернизации финансовой политики.

Экономический рост: динамика под вопросом

В 2024 году экономика Казахстана выросла на 4,0%.

Основным источником роста стали бюджетные расходы и рост потребительских кредитов. Однако картина не столь радужна. Инвестиции в горнодобывающий сектор снизились, а доля инвестиций от ВВП сократилась почти вдвое за последние 20 лет. Это говорит о том, что текущая экономическая модель ориентирована на краткосрочные цели и не обеспечивает устойчивых основ для будущего развития.

Прогноз на 2025 год оптимистичнее — рост до 4,7%.

Во многом за счёт расширения добычи на месторождении Тенгиз. Однако в среднесрочной перспективе (2026 и далее) аналитики предостерегают от снижения темпов до 3–3,5% в год. Главной причиной выступает структурное ослабление производительности и сокращение доли инвестиций в экономике, упавшей с 28% ВВП в начале 2000-х до менее 17% в последние годы.

Еще одна тревожная тенденция — снижение экспортной выручки. На фоне падения мировых цен на нефть в 2025–2026 годах, экспорт будет давать всё меньше поступлений в бюджет. Учитывая ограниченные перспективы роста у главных торговых партнёров (Китай, Россия, ЕС), рассчитывать на внешнюю конъюнктуру не приходится.

Рис 1. Рост реального ВВП (2019-2026)

Источник: Всемирный Банк, 2025.

Инфляция и потребление: кредитуемся, чтобы жить

Несмотря на снижение инфляции до 8,6% в 2024 году, она остаётся выше целевого уровня в 5%.

Продовольственная инфляция снизилась, но цены на услуги выросли более чем на 13%, в основном из-за повышения тарифов на коммунальные услуги. За 2024 год цены на отопление и электроэнергию выросли более чем на 20%, водоснабжение — на 43%. Это бьет по домохозяйствам с низкими доходами.

При этом потребительская активность подогревается за счёт дорогих кредитов: в 2024 году доля домохозяйств в общем объеме кредитов достигла 60%, что в три раза больше 20% показателя в 2010 году.

Казахстан стал одной из немногих стран с ресурсной экономикой, где основной драйвер роста — внутреннее потребление, основанное на займах.

Это создаёт риски как для самих граждан, так и для финансовой системы в целом. Банки получают рекордную прибыль, но рост долга граждан — тревожный сигнал для всей экономики.

Рис 2. Долг домохозяйств (в%)

Фискальная устойчивость под давлением

Расходы бюджета в 2024 году выросли на 5,5% в реальном выражении.

Основные траты — социальные программы, поддержка уязвимых слоёв населения и модернизация инфраструктуры. Это жизненно важные инвестиции, особенно на фоне стареющей инфраструктуры и растущих социальных потребностей. Однако доходы не поспевают за расходами.

В результате — дефицит бюджета на уровне 3,1% ВВП в 2025 году.

Нацфонд снова используется как «подушка», что ставит под угрозу его устойчивость. Проблема лежит глубже — в ограниченности доходной базы. Налоговые поступления составляют всего 17% ВВП, тогда как в странах ОЭСР этот показатель достигает 34%.

Такая разница создаёт системную уязвимость: недостаточно средств для финансирования здравоохранения, образования, инфраструктуры и зелёного перехода. Кроме того, фискальная система Казахстана долгое время строилась на добыче и экспорте природных ресурсов, но в текущих условиях эта модель себя исчерпала.

Путь к фискальной устойчивости: налоговые реформы

Эксперты Всемирного банка подчёркивают: без серьёзной налоговой модернизации Казахстану будет сложно удержать бюджет в сбалансированном состоянии. Среди предложений:

• повышение ставок корпоративного подоходного налога и НДС;
• переход к прогрессивной шкале индивидуального налогообложения;
• отмена избыточных и неэффективных льгот;
• введение налога на наследство и капитал;
• экологизация налоговой системы (включая углеродный налог).

Одновременно требуется устойчивый механизм использования средств Национального фонда и обновление бюджетного правила, что поможет уменьшить зависимость от внешних заимствований и усилить доверие инвесторов.

Роль бизнеса и гражданского общества

Налоговая реформа — это не только задача государства. Бизнес должен участвовать в обсуждении новых подходов, в том числе в вопросах налоговой прозрачности и справедливости. Гражданское общество — важный партнёр, который может отслеживать, как используются общественные средства, и добиваться справедливости в распределении налогового бремени.

Экономика Казахстана в 2024–2025 гг. стоит на распутье. С одной стороны, есть возможность краткосрочного роста за счёт добычи нефти и бюджетных расходов. С другой — отсутствие диверсификации, низкая производительность и слабая фискальная база ограничивают долгосрочные перспективы.

Будущее Казахстана зависит от решимости властей провести структурные реформы, укрепить налоговую систему и обеспечить устойчивое управление государственными финансами. Или продолжать заимствовать и тратить фондовые резервы, или провести болезненные, но необходимые реформы. Увеличение фискальных доходов – это не просто про деньги. Это про школы, дороги, больницы и будущее поколение казахстанцев. А значит – про стратегический выбор, от которого зависит, какой будет страна завтра.

The post Всемирный Банк: инвестиции в Казахстане снизились в полтора раза appeared first on Ekonomist Media.

Мы понимаем, как государство занимает деньги, но мы ничего не говорили о том, на какие средства государство погашает свои обязательства перед кредиторами.

Экономическая теория гласит: финансирование госдолга должно происходить в первую очередь за счет генерирования профицита госбюджета.

Это можно сделать за счет увеличения доходной части и сокращения расходной части бюджета. Увеличение доходной части бюджета в первую очередь происходит за счет увеличения налогов, а сокращение расходной части – за счет урезания расходов властей на центральном или местном уровнях. 

Но что, если государство по тем или иным причинам не в состоянии сократить государственные расходы, и повысить налоги? Существуют ли методы генерирования дополнительных доходов? 

Тут есть несколько опций:

Включить печатный станок

Самый очевидный метод генерирования дополнительных средств – это печатание денег. Однако этот подход не обладает особой популярностью, так как увеличение денежной массы может привести к неконтролируемой инфляции. Именно по этой причине, в большинстве стран, орган, регулирующий денежную массу (центральный банк), стремится к максимальной независимости и не отвечает за обслуживание госдолга.

Поскрести по сусекам

Второй способ – это продажа золотовалютных резервов страны. Однако, метод так же не является популярным. Ведь золотовалютные резервы нужны для решения других проблем, в том числе — это один из инструментов центрального банка, с помощью которого можно поддерживать стоимость национальной валюты, и покрывается дефицит счета текущих операций. А еще, часть золотовалютных резервов, называемых специальными правами заимствования (SDR), напрямую влияют на то сколько средств государство может занять у Международного валютного фонда (МВФ). Тема золотовалютных резервов достаточно обширна, она заслуживает отдельного внимания, так что мы попробуем раскрыть ее во всех подробностях в будущих материалах.

Мы уже сказали, что в большинстве стран центральные банки независимые (ну или по крайней мере стремятся к независимости или притворяются независимыми). Это в конечном счете затрудняет финансирование долга путем реализации золотовалютных резервов. Конечно, в мире были случаи, когда золотовалютные резервы использовались именно с целью покрытия государственного долга, но в основном в тех странах, где центральный банк не обладал независимостью. 

Продать корову

Третий способ – продать что-то, что принадлежит государству. Этот процесс называется приватизацией. Однако, данный метод также не является популярным. Как правило, все, что находится на балансе у государства, находится там ввиду каких-то соображений: либо исходя из задач национальной безопасности, либо потому, что это как-то связано с производством или поставкой общественных благ. 

При этом в среде экономистов царит мнение, что государственное управление крайне неповоротливо и подвержено неэффективному управлению из-за отсутствия «правильных» стимулов. Однако, к этому процессу необходимо подходить крайне осмотрительно и обдуманно, убедившись, что приватизация не будет способствовать монополизации рынка. В некоторых странах процесс приватизации может быть политически непопулярным решением, особенно, если государственное имущество покупается иностранными компаниями. Тем не менее, история показывает, что страны не брезгуют использовать данный метод финансирования долга. 

Выходит, государство занимает деньги и обязано потом эти деньги вернуть с помощью увеличения налогов или с помощью сокращения расходов в будущем? Значит, государство будет платить, грубо говоря, с наших с вами карманов!

Люди очень часто воспринимают это негативно, и это можно понять. На первый взгляд нет ничего хорошего в том, что доходов не хватает для того, чтобы в полной мере исполнять государственные обязанности. А потом еще придется расплачиваться за долги, увеличивая налоги и сокращая общественные блага.

Однако на практике это не совсем так.

Государство является не только поставщиком общественных благ, но еще и одним из регуляторов экономической ситуации.

Иной раз бывает такое, что экономика страны ввиду разных причин (причин может быть масса) начинает болеть: темпы роста ВВП снижаются, безработица растет и зарабатывать деньги становится сложнее.

В подобной ситуации оказалось население США в конце 1920 и начале 1930 годов. Именно тогда экономист, именем которого называет себя отдельная школа экономической теории, Джон Мейнард Кейнс, сделал предположение, что экономика США оказалась в порочном круге: у населения нет доходов для потребления, соответственно фирмы не могут реализовать свои товары и услуги; а если и производства нет – то нет рабочих мест, если нет рабочих мест – нет доходов, если нет доходов – не на что потреблять.

Понимая это, Кейнс предположил, что увеличение государственных расходов на инфраструктурные проекты (дороги, метро, и прочие проекты, которые потенциально могли бы увеличить экономический потенциал) стимулирует производство, а это в свою очередь создаст новые рабочие места. Доходы населения начнут расти, это приведет к росту потребления и в конечном счете – положительной динамике ВВП. 

Несмотря на то, что такой подход был новшеством, государство решило его опробовать. И именно благодаря такой политике, США удалось выйти из экономической рецессии.

Государственные займы являются частью государственной политики, которая несет в себе миссию стимуляции экономики в периоды экономического спада. Значит ли это, что страна может бесконечно занимать деньги? Европейский долговой кризис нам подсказывает, что ответ на данный вопрос отрицателен.

Потратив заемные средства, государство должно стимулировать экономику хотя бы в той степени, в которой оно может добиться увеличения доходной части бюджета (поступления от налогов, доходы госкомпаний). Однако, если будущие доходы государства не будут расти в результате стимуляции экономики, государство будет вынуждено либо увеличить налоговую нагрузку, либо занимать еще больше денег. Ведь теперь оно должно не только обеспечивать население общественными благами, но и выплачивать долг.

И вот тут начинаются проблемы: обычно повышение налоговой нагрузки не приводит к желаемому результату, так как часть разочарованных высокими налогами граждан решает попросту уклоняться от налогов. Это хорошо было описано кривой Лаффера.

Кривая Лаффера показывает, как с увеличением налоговой нагрузки наступает оптимальный уровень, при котором налоговые сборы достигают своего максимума. 

Если повышать налоговую нагрузку дальше, налоговые поступления будут сокращаться, так как все больше налогоплательщиков будут уклоняться от уплаты высоких налогов.

Да, те кто платят – платят больше, чем раньше, но от этого доходная часть бюджета не становится выше, так как те, кто уклоняется от налогов либо не платят вообще, либо платят, ничтожно мало скрывая доходность своей деятельности.

Когда государство находит себя в такой отчаянной ситуации, не остается никакого выхода, кроме того, чтобы занять еще. Но, к сожалению, это приводит к увеличению государственного долга и через некоторое время, бремя государственного долга с каждым годом будет становиться все тяжелее и тяжелее. В конце концов, если это оставить на самотек, настанет такой момент, когда государство не сможет отвечать по своим обязательствам. И тогда начинается процедура банкротства государства, которая ведет к дефолту национальной валюты, что в свою очередь приводит к банкротству внутренней банковской системы, банкротству бизнеса и частных лиц. Иными словами, происходит экономический коллапс.

Но давайте разберемся, почему может случиться так, что государственные расходы не приводят к достаточной стимуляции экономики. Чаще всего это случается из-за старой доброй коррупции. Если институты достаточно коррумпированы, значительная часть государственных расходов оседает в карманах чиновников, которые чаще всего вывозят эти деньги на хранение в офшорные зоны (где закон позволяет банкам не раскрывать информацию о своих клиентах и их счетах никому).

Вывод денег из страны приводит к тому, что потребление в экономике увеличивается не в той мере, на которое государство рассчитывало изначально.

Это значит, что деньги, которые должны были работать внутри экономики страны и создавать благо внутри страны, оседает где-то за рубежом и не создает благ, которые потом бы увеличили поступления от налогов.

Проблемы могут возникнуть из-за неэффективных государственных проектов. К примеру, если государство занимает деньги, для того чтобы расширить государственный аппарат, при том, что это расширение не приводит к более эффективной работе государственных органов (ненужные ведомства и агентства, которые дублируют функции других министерств ведомств).

Расширение государственного аппарата является одним из эффективных методов борьбы с безработицей. Однако если такое расширение не создает самодостаточное благо, которое может самостоятельно генерировать другое благо, то экономический эффект от такого расходования будет очень кратковременным. 

Часто от граждан можно услышать примерно следующие мысли: государственный долг страны составляет столько-то тенге, это значит, что каждый из нас, даже ребенок не успев родиться, уже по уши в долгах; где это видано, чтобы государство так безответственно занимало деньги, я не хочу быть никому должен, надо запретить государству занимать деньги. 

Теперь мы с вами понимаем, что государственный долг – это необходимость, и важный инструмент, поддерживающий экономическое развитие, другой вопрос заключается в том, как заемные средства расходуются. 

Но как понять, когда государство занимает во вред?

То, что государство должно какую-то сумму – само по себе ничего нам не говорит. Есть страны, госдолг которых многократно превышает ВВП, но при этом они цветут и пахнут, в то время как другие государства, которые в абсолютных величинах должны гораздо меньше, находятся на грани банкротства. 

Так как же понять, каков лимит заимствования для конкретного государства?

Для этого международные организации как Всемирный банк, Международный валютный фонд, Азиатский банк развития и.т.д. периодически проводят достаточно трудоемкие исследования.

По результатам этих исследований выходят отчеты «Стабильность государственного долга» (Debt Sustainability Analysis). Эти исследования учитывают способность государства генерировать достаточный объем средств для погашения своих обязательств в краткосрочной среднесрочной и долгосрочной перспективе. При этом в исследованиях проводятся симуляции, в которых прогнозируется способность государства выдерживать разного рода внутренние и внешние экономические шоки.

После всех симуляций и расчетов, выводится вероятность банкротства государства при условии тех или иных сценариев. На основе этих оценок, можно приблизительно понять, следует ли беспокоиться нам о том, что в государстве может наступить кризис государственного долга. 

Понятное дело, что эти исследования будут читать не все, если даже прочтут – без соответствующего образования, понять содержимое будет непросто. Посему, нам с вами достаточно будет усвоить следующее.

Анализировать госдолг необходимо в относительных величинах. То есть не в тенге, не в долларах, а в процентах к ВВП. Почему это важно? Разберем бытовой пример: у нас есть друг Арсен, который зарабатывает 100 тыс. тенге и есть подруга Мария, которая зарабатывает 300 тыс. в месяц. У нас с вами есть лишние 50 тыс. тенге. В один прекрасный день оба наших знакомых решили обратиться к нам за займом. Внимание, вопрос: кто из друзей при прочих равных условиях с большей вероятностью вернет нам деньги?

Этот пример важен тем, что при анализе долгов, важно учитывать занимаемую сумму к способности выплатить эту сумму. Так и с государственным долгом: вероятность дефолта зависит не столько от того, сколько денег страна занимает, а от того, какую долю имеет государственный долг по отношению к потенциалу зарабатывать.

Ниже представлен график, на котором показан совокупный государственный долг Республики Казахстан в процентах к ВВП.

В Казахстане, государственный долг достиг своего максимума в 2016 году. Это произошло отчасти из-за экономического шока, когда национальная валюта Казахстана обесценилась по отношению к другим валютам. Долларовое выражение ВВП Казахстана сократилось значительно, поэтому за счет номинированного в инвалюте госдолга общий показатель вырос. 

Но даже, учитывая такое положение вещей совокупный государственный долг Казахстана (это долг правительства, местных исполнительных органов, Нацбанка, гарантированные государством долги и долги квазигосударственного сектора) составил 44% от ВВП. В среднем по миру, страны третьего мира входят в долговой кризис при долге от 30-70% от ВВП. Казахстан является развивающимся государством, так что вероятность долгового кризиса в Казахстане довольно низка. Это подтверждают и исследования Всемирного банка, МВФ и Азиатского банка развития. 

The post Как сократить государственный долг? appeared first on Ekonomist Media.

Что такой государственный долг?

Дефиниция слова государственный долг

В этом материале мы предлагаем разобраться, что подразумевается под государственным долгом, откуда он берется и как он классифицируется.

Государственный долг – это сумма полученных (освоенных) и непогашенных государственных займов, а также долговых обязательств, отнесенных в соответствии с законодательными актами на долг правительства РК, Национального банка (НБ) РК или решениями маслихатов на долг местных исполнительных органов, без учета взаимных требований.

Иными словами, государственный долг формируется из долга правительства, НБ и местных исполнительных органов. Государственный долг может быть внутренним и внешним.

Внутренний и внешний государственный долг

Внешний государственный долг – это все обязательства государства перед иностранными государствами, гражданами, юридическими лицами и международными организациями. Внутренний государственный долг – это обязательства государства перед своими гражданами и юридическими лицами.

Долг правительства  

Основная доля госдолга формируется за счет заимствований правительства. Мы с вами уже знаем, когда запланированные расходы государства превышают запланированные доходы, мы имеем дело с дефицитом государственного бюджета. Многие из нас сталкивались с дефицитом личного бюджета, когда учились в университете: ничтожная стипендия и доходы от подработки еле покрывают расходы на «жили-были», а на то, чтобы сходить в караоке или в кино, нам уже не хватает. В такой ситуации мы могли статью расходов «кино» или «пиво» просто вычеркнуть.

Но государство не может просто так взять и вычеркнуть расходы. Решения о сокращении расходной части бюджета обсуждается перед утверждением конечного бюджета множество раз, и в принятом бюджете, все статьи расходов несут в себе оправданную необходимость, соответственно не может быть и речи о сокращении этих статей. После принятия бюджета для покрытия сформировавшегося дефицита правительство чаще всего вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования. Самым оперативным решением, как вы, наверное, догадались, является привлечение заемных средств.

Внутренний долг правительства

Внутренний долг правительства в основном формируется из государственных ценных бумаг. Это работает примерно так:

•           Государство выпускает бумажки, на которых написано что-то такое: обладатель бумажки в такой-то срок получает от государства такую-то сумму денег плюс такие-то проценты.
•           Эти бумажки центральный банк продает банкам второго уровня (коммерческие банки), населению и бизнесу.

Бумажки можно либо хранить до востребования (срок, указанный в бумажке), либо перепродавать всем желающим. 

На самом деле никаких бумажек нет, нынче такие операции проводятся в электронном формате, но для простоты восприятия механизма, представьте что они есть.

Как правило, процент по государственным долговым бумагам невысокий, так как принято считать, что государство – добросовестный заемщик и риск не получить от государства деньги по этим долговым бумагам очень низкий. Если вы устали хранить деньги под матрацем, не хотите, чтобы эти деньги каждый день кушала инфляция, и банкам вы не доверяете, можете, в том числе, купить государственные ценные бумаги.

На графике показаны 3 основных вида государственных ценных бумаг:

— долгосрочные государственные ценные бумаги сроком обращения более 5 лет;

— среднесрочные государственные ценные бумаги сроком обращения от 1 года до 5 лет;

— краткосрочные государственные ценные бумаги сроком обращения до 1 года.

Помимо ценных бумаг, незначительная часть долга формируется из прочих обязательств правительства. Эта сумма из года в год одинаковая – 4,97 млн долларов. На графике можно увидеть, что основная часть ценных бумаг правительства Казахстана в обращении – долгосрочные.

Внешний долг правительства

Кроме внутренних источников финансирования, правительство успешно привлекает финансирование из зарубежных источников. Внешний долг правительства также формируется за счет выпуска ценных бумаг – еврооблигаций. Еврооблигации выпускаются в иностранной валюте со сроком обращения от 1 года до 40 лет и размещаются на международных финансовых рынках.

Если внутренний долг правительства в основном формируется за счет государственных ценных бумаг, то во внешнем долге так же имеют место соглашения с кредиторами. Иными словами, правительство может заключить долговое соглашение непосредственно с конкретными иностранными государствами, международными организациями и институтами.

Ниже представлена долевая разбивка внешнего долга правительства в разбивке по кредиторам за 2019 год.

Долг Национального банка РК

В состав государственного долга также входит долг Национального банка. Однако в отличие от правительства, цель аккумулирования заемных средств НБ принципиально отличается от целей правительства. 

Если правительство занимает деньги для покрытия дефицита бюджета, Национальный банк делает это в основном для минимизации рисков банкротства коммерческих банков. 

Дело в том, что один из показателей финансовой стабильности коммерческих банков – это наличие высоколиквидных активов (активов, которые можно в короткий срок превратить в деньги). Так как вероятность банкротства Национального банка относительно мала, ценные бумаги НБ являются малорисковыми активами, а их срок обращения всегда краткосрочный, что позволяет их относить к высоколиквидным активам. Поэтому, для поддержания показателя финансовой стабильности, коммерческие банки покупают ценные бумаги НБ. Это действует как своего рода резерв или подушка безопасности для коммерческих банков.

Разумеется, если коммерческий банк окажется в критической финансовой ситуации, он может в относительно короткие сроки обналичить имеющиеся ценные бумаги Национального банка и покрыть часть своих обязательств. Конечно, это приведет к понижению показателя финансовой стабильности коммерческого банка, но позволит спасти коммерческий банк от банкротства.

Долг местных исполнительных органов

Местные исполнительные органы (МИО) также являются частью государственной машины с собственным бюджетом. Поэтому было бы несправедливо не включать их задолженность в государственный долг. 

Как мы уже упомянули, у МИО есть свой бюджет, который может сложиться как с дефицитом, так и с профицитом. Соответственно, как и правительство, МИО привлекают заемные средства с целью финансирования дефицита своего бюджета. Источники заимствования у МИО только внутренние: львиная доля — это долги перед правительством, остальное приходится на прочие институты и банки. 

Ниже представлена статистика по долгу МИО.

Гарантированный государством долг

Представьте себе какую-нибудь компанию, которая хочет построить железную дорогу. Для реализации такого крупномасштабного проекта требуется привлечение внушительных инвестиций. Однако, инвесторы не спешат вкладывать свои деньги, так как риск относительно велик: все-таки железная дорога — это сложный и долгосрочный проект, и никто знает, что за это время произойдет. Учитывая, что железная дорога решает инфраструктурные проблемы и потенциально может привести к увеличению экономического потенциала региона, где ее построят, и страны в целом, государство заинтересовано в реализации данного проекта. Но свободных денег у государства нет.

Вот тут как раз-таки и формируется пространство для государственного-частного партнерства. Государство может выступить гарантом или поручителем компании по строительству железной дороги. Тогда для инвесторов и банков проект строительства железной дороги становится более привлекательным, так как все риски государство готово взять на себя. Если компания не сможет погасить обязательства перед своими кредиторами, государство будет погашать долги компании за счет государственной казны. Так формируется долг, гарантированный государством.

Гарантированный государством долг и долги под поручительством государства – это обязательства компаний, банков и прочих организаций, по которым государство выступает гарантом или поручителем соответственно.

Разница между государственной гарантией и поручительством заключается в том, что при гарантии, в случае нарушении должником обязательства, кредитор может, не обращаясь к должнику требовать исполнения обязательства от гаранта. При поручительстве, кредитор должен сначала предпринять все действия по взысканию задолженности с должника, и лишь потом, при невозможности взыскания всей суммы долга с должника вправе обратиться к поручителю и взыскать с него недостающее.

Обязательства квазигосударственного сектора

Под квазигосударственным сектором здесь понимаются компании, которые на 50 или более процентов принадлежат государству, или иным образом подпадают под государственное управление.

Этот пункт входит в расширенное понимание государственного долга. В Казахстане начали учитывать долг квазигосударственного сектора относительно недавно. Во всяком случае, на сайте Национального банка есть информация только о внешнем долге квазигосударственного сектора с 2012 года. О внутренних обязательствах квазигосударственного сектора информации нет ни на сайте Национального банка, ни на сайте Министерства финансов РК.

Если предыдущие составляющие государственного долга можно классифицировать, как осознанные действия государства, то четвертый пункт – это скорее риск, на который идет государство при обладании той или иной компанией.

Гарантированный государством долг и долги государственных предприятий – не всегда одно и тоже.

Да, очень часто государство выступает гарантом по обязательствам государственных компаний (и реже по обязательствам полностью частных фирм), однако у государственных компаний могут быть финансовые обязательства, которые НЕ гарантированы государством. 

Если случится так, что государственная компания не сможет ответить по своим обязательствам перед кредиторами, государство скорее всего не допустит банкротства этой компании, даже если обязательства компании не были гарантированы государством, особенно, если эта компания несет функцию по предоставлению необходимых общественных благ (отопление города, снабжение электроэнергией, обеспечение железнодорожного сообщения и т. д).

В законодательстве не прописано, что по долгам государственных компаний, которые не гарантированы государством, государство несет какую-то финансовую ответственность. Государственные компании являются обособленными юридическими лицами со своим бюджетом, и по факту могут обанкротиться, но допустит ли государство банкротства тех или иных компаний в своем владении? С высокой вероятностью – нет.

Государственный долг — это не только займы государства для покрытия дефицита государственного бюджета, но и долги частных и государственных компаний, гарантированные государствам + долги государственных компаний, которые не гарантированы государством.

Статистика по государственному долгу в Казахстане, по правде говоря, несовершенна. Министерство финансов старательно представляет довольно развернутую информацию по государственному долгу. На сайте Национального банка можно найти подробную статистику по внешнему государственному долгу. По-хорошему, данные двух ведомств не должны противоречить и вносить путаницу, на практике же это не так:

1)          в данных, которые предоставляет Министерство финансов, отсутствует всяческая информация по внешнему долгу Национального банка, тогда как на сайте Национального банка эта информация есть. С другой стороны, Национальный банк предоставляет информацию ТОЛЬКО о внешнем долге всего государственного и квазигосударственного сектора;

2)          В данных Министерства финансов отсутствуют данные по долгу квазигосудартсвенного сектора. Национальный банк в это время показывает только внешний долг квазигосударственного сектора;

3)          Подробные данные Министерства финансов можно найти с 2005 года, тогда как Национальный банк дает информацию с 2012 года.

В итоге: возникает путаница с долгом Национального банка и полностью отсутствует информация по внутреннему долгу квазигосударственного сектора.

Мы с вами разобрали из чего состоит государственный долг Казахстана. Надеемся, что эта информация позволит вам глубже разбираться и анализировать государственный долг страны. В следующем материале мы попробуем разобрать тему глубже. 

The post Что такое государственный долг и как он появляется? appeared first on Ekonomist Media.

Общественные блага – это товары или услуги, к которым неприменим принцип исключения и производство которых обеспечивается государством при условии, что они приносят существенные выгоды обществу

Общественные блага

В идеале общественные блага должны соответствовать нескольким принципам:

1) Никого нельзя исключить от потребления общественных благ (мы не можем запретить людям гулять по тротуарам);

2) Неконкурентность в потреблении (потребление блага одним человеком не ограничивает потребление другого человека);

3) Признак неделимости (нельзя разложить благо на отдельные единицы мы не можем разделить дорожно-транспортную инфраструктуру).

Сложно найти общественные блага, которые бы соответствовали всем этим трем принципам одновременно, однако такие блага существуют. Если благо необходимо обществу для комфортного существования, но частный сектор по тем или иным соображениям не берется за предоставление этого блага, то государство берет эту ответственность на свои плечи. На самом деле, это одна из ключевых функций государства: если бы частный сектор предоставлял все общественные и около общественные блага, нужда в государстве отпала.

Но человечество еще не придумало, как организовать приватизацию сектора общественных благ. Вдумайтесь, каждый гражданин страны косвенно или напрямую довольствуется тем, что президент, министры и другие представители государства отстаивают позиции общества по важным международным вопросам, однако далеко не каждый гражданин может быть в курсе происходящих международных процессов, которые влияют на качество его жизни.

А теперь представьте, что к вам подходит частное лицо и говорит: “Здравствуйте, я недавно встречался с представителями соседнего государства и договорился с ними: мы можем беспрепятственно ввозить отечественную продукцию на территорию этого государства. Можете не благодарить, с вас 100 тысяч тенге”.

Звучит глупо, но защита интересов общества – это тоже общественное благо, а государство обеспечивает нас всех этим благом. Если мы начнем думать об обществе, как о едином организме, все становится ясно: общество – это мы все. К примеру, министерство финансов — это наш личный бухгалтер, президент – наш личный топ-менеджер, МВД – наш личный охранник и так далее.

Функционирование такого огромного механизма должно быть обеспечено финансово.

Источники доходов государства

Источники доходов государства можно условно разделить на 3 большие группы:

1) В первую очередь государственные доходы формируются за счет налоговых поступлений. То есть мы, как члены организма, который называет себя обществом, согласны отдавать какую-то часть своих персональных доходов под государственное управление, дабы государство обеспечивало нас общественными благами.

2) Казна также пополняется за счет государственной собственности: к примеру, если у государства есть какое-либо здание или сооружение, которое оно сдает в аренду частному сектору, то денежные средства от аренды являются государственными доходами.

3) И наконец, третий источник государственных доходов – это доходы получаемые за счет осуществления международных операций. Когда государство занимает деньги другому государству под процент, то выплаты по процентам пополняют государственную казну. Или, когда бизнесмены из другого государства ввозят свою продукцию на территорию нашего государства, они платят таможенные сборы, которые также пополняют государственную казну.

Ниже представлены данные по государственным доходам и расходам Республики Казахстан в миллионах тенге и в процентах от ВВП. 

Итак, мы знаем, что государство аккумулирует доходы и потом эти доходы тратит на общественные блага. Однако ввиду того, что потребности общества весьма обширны, сам процесс аккумулирования и распределения доходов на общественные блага нуждается в тщательном планировании.

Государственный бюджет – это совокупность финансовых смет всех государственных органов в котором определяются потребности, подлежащие удовлетворению за счет государственной казны, равно как указываются источники и размеры ожидаемых поступлений в государственную казну

Иными словами, государственный бюджет — это план расходов и доходов государства на период. Как вы наверняка уже догадались, государственный бюджет, несомненно, является одним из наиболее важных элементов государственной деятельности. Бывает так, что государство рассчитав потенциальные затраты видит, что доходов за период планируется получить больше. Тогда мы имеем дело с профицитом государственного бюджета. 

Профицит государственного бюджета возникает, когда запланированные доходы государства превышают запланированные расходы

Государственный бюджет: Куда девается профицит?

Зачастую за счет профицита бюджета пополняются разного рода государственные фонды и золотовалютные резервы страны. Иногда за счет профицита государство погашает государственный долг. Профицит – довольно приятное слово и несомненно, профицит бюджета не может быть плохой новостью.

Но бывает и так, что государство запланировав все расходы понимает, что потенциальных доходов не хватит на покрытие всех необходимых затрат. В этом случае мы имеем дело с дефицитом государственного бюджета.

Дефицит государственного бюджета – это когда запланированные расходы превышают запланированные доходы государства

Дефицит бюджета

Дефицит бюджета свидетельствует, что потенциала государства генерировать доходы не хватает на покрытие всех общественных нужд в стране. Однако дефицит государственного бюджета – не всегда вещь негативная. Если не верите мне – поверьте Джону Мейнарду Кейнсу, чей подход помог развитым странам выйти из Великой депрессии 1930-х. Если коротко, совет Кейнса таков: иногда государствам следует специально генерировать дефицит государственного бюджета, увеличивая государственные расходы, чтобы перезапустить деловую активность. 

При дефиците бюджета государство вынуждено искать дополнительные средства для финансирования расходов. Наиболее популярными средствами покрытия дефицита госбюджета является привлечение заемных средств, как внутри страны, так и за рубежом. Так формируется государственный долг.

Большинство государств мира живут в режиме дефицита государственного бюджета, однако существует ряд стран с высоким потенциалом государства генерировать доходы – это, как правило, страны с богатыми природными ресурсами как нефть и газ. В список таких стран входит и Казахстан.

В мире-утопии, государственные служащие ставят интересы общества выше своих.  но реальность сурова: всюду, где есть государственная служба, есть и коррупция. Более того, экономическая наука убедительно доказывает: ввиду отсутствия стимулов государственное управление при прочих равных условиях всегда будет менее эффективным, чем частное. Но зачем мы заговорили об этом, сразу же после того, как упомянули, что Казахстан является государством с высоким потенциалом государственных доходов?

Когда отдельные государственные служащие сталкиваются с ответственностью управления огромными потоками «свободных» денежных средств, вероятность коррупции и мотивация преследовать собственные интересы в ущерб общественным существенно возрастает. Чтобы как-то минимизировать вероятность такого исхода во многих богатых ресурсами государствах действуют законы, обязывающие правительство перечислять все госдоходы, полученные от национальных ресурсов, в некий суверенный фонд, который призван сохранить богатства страны для будущих поколений. В Казахстане эту функцию выполняет Национальный фонд РК. 

Основная идея такой политики заключается в том, чтобы постараться покрыть все общественные нужды без помощи доходов от ресурсов страны, как если бы, нефти и других ресурсов у страны не существует. Иными словами, государство старается удовлетворить общественные нужды используя доходы от остальных отраслей экономики и уже потом, если формируется дефицит государственного бюджета, государство имеет право запросить какой-то процент от поступлений в этот суверенный фонд.

Национальный фонд

В разных странах это работает по-разному, в Казахстане, когда формируется бюджет на 3 года, так же рассчитывается гарантированные поступления в бюджет из Национального фонда. Как правило, эти средства в основном расходуются на государственные программы, несущие функцию развития страны. Также средства Нацфонда могут быть направлены на стабилизацию разного рода социально-экономических шоков.

Дефицит (профицит) бюджета без трансфертов из суверенного фонда называют ненефтяным дефицитом (профицитом) госбюджета

В Казахстане объем гарантированных трансфертов утверждается в бюджете и публикуется, у нас есть возможность проанализировать баланс государственного бюджета без учета поступлений из Нацфонда. Многие эксперты полагают, что данные по ненефтяному дефициту (профициту) бюджета показывают нам альтернативную реальность, в которой Казахстан не является обеспеченной ресурсами страной. Однако это очень поверхностное и ошибочное суждение. Ненефтяной бюджет тоже не дает картины реалистичной альтернативы. 

Само присутствие нефтяного сектора косвенным образом существенно влияет и на развитие других отраслей. Люди занятые в секторе получают, как правило высокий доход, который позволяет им потреблять больше товаров и услуг. Соответственно, за счет нефтяного сектора формируются доходы остального населения. С другой стороны, если бы не было нефти, люди, занятые в нефтяном секторе, возможно, нашли бы применение в других отраслях экономики и смогли бы зарабатывать еще больше, чем в нефтянке. 

Государственный бюджет: Дефицит

Ниже представлены данные по дефициту (профициту) государственного бюджета Казахстана с учетом и без учета трансфертов из Национального фонда.

The post Что такое государственный бюджет? appeared first on Ekonomist Media.